汪洪濤,經濟學博士,現為恒达平台文法學院經濟研究所所長、教授🏋🏿‍♀️。主要研究方向為宏觀經濟♖🎁、製度經濟學、城市經濟學。已出版著作有《房地產經濟論:房地產業可持續發展研究》、《宏觀經濟分析:中國發展路徑和趨勢的探索》🧑🏻‍🦱🍻、《上海現代市場體系和運行模式》、《製度經濟學:製度及製度變遷性質解釋》等🧜🏽‍♂️。發表各類論文及文章60余篇。

●1998年以來積極的財政政策和實際上是擴張性貨幣政策的連續使用,在經過了長時間的調整和時滯以後,其效應已然開始發生作用,形成了刺激經濟形成長期高漲的動因。因此,我國經濟內在積蓄的能量必然會在今年發生作用,刺激經濟高速增長。

●如何規避繁榮周期時的大呼隆一哄而上的低效投資,堅持可持續發展戰略,以及強化地區間的協調發展,已經成為需要全社會密切關註的問題。

關於我國目前的宏觀經濟形勢,大致的判斷是局部過熱,而這種情況在中央宏觀調控措施下已得到有力的遏製,經濟增長速度依然保持在高位。究其原因,則是因為經濟繁榮周期正向我們走來。經濟周期是經濟發展內在動因作用的結果,在經歷了1998--2002年5年的調整期之後,至今年年初開始走出衰退性增長的泥潭,但是,意願總需求尚小於意願總供給,經濟的實際增長率小於自然增長率,或者說,總需求尚低於潛在生產能力。這就說明,實際上我國儲蓄和投資的增長率並未達到人口增長和技術水平條件所要求的水平,這就提供了經濟進一步上升的能量空間8️⃣。1998年以來積極的財政政策和實際上是擴張性貨幣政策的連續使用,在經過了長時間的調整和時滯以後,其效應已然開始發生作用,形成了刺激經濟形成長期高漲的動因。因此,我國經濟內在積蓄的能量必然會在今年發生作用,刺激經濟高速增長。

經濟周期雖然可以調節,但無法消除。由於我國經濟整體效率和效益不高,GDP增長中60%左右的權重是為彌補效益黑洞而存在的,屬於衰退性增長的性質,因此,即使今年上半年我國國內生產總值達到了58773億元,同比增長9.7%,比去年同期提高0.9個百分點,出現了自1997年以來的最高增速,但對經濟總量增長的實際貢獻卻很低,再加上結構偏差等因素,實際上,我國經濟並未出現真正意義上的整體過熱,即使有過熱也是局部的,通貨膨脹壓力事實上並不存在🌵。

但是,1998年以後因內需不足而形成的通貨緊縮還是按照經濟周期的內在時間規律開始出現消失的跡象,恢復性增長的勢頭已然顯現💆🏻‍♂️。主要表現在以下幾個方面:

第一,經濟增長的內在動因開始發力,各類市場主體的信心指數穩步提高,投資出現松動,消費開始向高端產品轉移,一季度GDP增長9.7%,並有繼續保持下去的內在能力,上半年GDP增長率逼近10%,創下1997年以來的同期最高紀錄🏃‍➡️。

第二,經濟運行效益開始向好的方面轉變,市場競爭的加劇會逼迫能耗大🏊🏼‍♀️、效益低的企業自然退出,只要政府行政分割市場的行為能夠得到有效遏製,就會降低衰退性增長的水位提高居民收入和GDP增長率。一季度規模以上工業企業實現利潤同比增長44.2%,財政收入增長33.4%🧛🏽。城鄉居民收入增長加快,上半年城鎮居民人均可支配收入4815元,扣除價格因素,實際增長8.7%,增幅同比提高0.3個百分點。農村居民人均現金收入1345元,實際增長10.9%,同比加快8.4個百分點,是1997年以來增收形勢最好的一年🈳。經濟周期的慣性將會保持這種增速👷🏻。

第三,由房地產經濟繁榮引致的消費需求增長穩健,逐漸成規模的城市中產階層也為市場提供了有效需求能力,上半年社會消費品零售總額25249億元,剔除價格因素,實際增長10.2%🐇。進出口保持快速增長,進出口總額5230億美元,同比增長39.1%。這充分顯示出前幾年宏觀調控政策的正確性和有效性,住房🧙🏻‍♀️、汽車、通信等消費熱點商品的銷售呈現快速增長,並將繼續保持增長態勢,市場600種重要商品的供應和需求充足也將繼續提供生產的動力,GDP不會因某些行業的限製性措施生效而喪失增長的動力🪺。

第四,WTO的保護期逐漸到期,外商預期性直接投資將逐步增加,對外經濟往來的總量會出現較大幅度的提高,可能會在短期內出現外貿逆差,但是,從進出口商品的性質和結構來看,逆差可能是暫時的,一些逆差的出現會直接提高我國經濟的裝備能級,提高出口能力,也將在未來提高GDP的增長能力。

第五,消費價格上漲並未脫離經濟增長的良性區間,依然低於名義GDP和實質GDP的增長率,屬於溫和的上升,將有助於經濟的持續增長👨🏻‍🍼。今年的物價出現了6年來的最高漲幅,但CPI也只上升了3%,並未達到警戒線,因而是屬於良性增長,如果調控得當,全年CPI的漲幅將會圍繞3%做小幅波動,不會出現大起大落。

第六,中央一號文件等緩解三農矛盾的各項政策措施逐步落實到位,有效地增加了農民的收入,提高了農民種糧的積極性。同時,去年下半年以來糧油價格的上升,也促進了農民加大對農業投入的力度,糧食播種面積增加,經濟作物繼續較快發展,畜牧業、水產業也保持穩定增長,農業生產出現了近幾年來少有的好勢頭,這對增加有效需求發揮了積極的作用,如果清理開發區工作能夠得到有效展開,耕地面積能夠得到恢復,對於農民的積極性的發揮也將產生積極的影響,所有這些涉農舉措的實施,都將對GDP在下半年的繼續增長發揮積極效應。

第七,大量外匯占款的存在,增加了中央銀行投放基礎貨幣的製度空間,貨幣供給量總體仍然呈現出擴張的態勢,會推動經濟向增長的方向運動。

體製外的資金不會在目前我國經濟處於繁榮周期的初步階段時離場,這就決定了一些常規性的宏觀調控手段往往不能取得預期的效益,去年8月以來三次調整準備金率的過程及其結果已經充分證明了這一點,因此,在法製和法治越來越規範的現在,經濟向上躍升的能量非常巨大,這就決定了今年下半年我國GDP的增長率會秉承上半年度的特征進行演繹,8.7%--9.3%之間的GDP增長率將會成為下半年剩余的兩個季度的活動區間,即使到明後年宏觀調控措施發生效應的時候,這種增長勢頭也不會下降。

在經濟周期的繁榮階段,經常會出現國際收支暫時性逆差和CPI小幅上升的現象,這一現象幾乎成為商業社會繁榮周期的標誌性特征,我國今年一、二季度上述兩個指標的表現也充分印證了這一特點。對我國來說,如何規避繁榮周期時的大呼隆一哄而上的低效投資,堅持可持續發展戰略,以及強化地區間的協調發展,已經成為需要全社會密切關註的問題👩🏻‍🦳🙇🏿‍♀️。

摘自👰🏿‍♀️：上海證券報 2004-09-29 02:04